华创证券：磁传感器为智能感知层中心赛道 机器人轿车翻开增量空间

  

  智通财经APP得悉，华创证券发布研报称，磁传感器是智能感知层中心器材，获益于机器人、轿车电子等商场开展，叠加新能源、工控、消费电子等范畴需求复苏，多场景共振下商场有望继续生长。当时海外龙头占有商场首要比例，国内厂商代替空间宽广。主张重视具有全技能矩阵布局与车规级产品才能的要点公司

  磁传感器经过磁电转化完成非触摸式丈量位移、视点、电流等物理量，在下降设备损耗的一起，具有杂乱环境耐受性及性价比优势。按技能途径区分，据QYResearch数据，2024年霍尔效应传感器以64%的商场占有率占有主导地位，因本钱优势与稳定性被大范围的使用于消费电子及工业等范畴中;磁阻效应(AMR/GMR/TMR)传感器则凭仗高精度、低功耗特性加快浸透，其间TMR因灵敏度与温度稳定性杰出，逐渐在轿车动力系统、工业机器人及数据中心等高端场景完成对传计算划的代替。按功用使用区分，磁传感器包含方位、速度、开关、电流及电子罗盘等多种类型，全方面掩盖轿车电子、机器人、工业、新能源及消费电子等场景。依据Yole计算，2023年全球磁传感器商场规划为29亿美元，2029年将增加至37亿美元，CAGR为4%，其间轿车电子、工业和消费电子为磁传感器最首要的使用商场。

  1)机器人范畴，高精度磁传感器已成为工业自动化与人形机器人的要害组件，例如特斯拉Optimus Gen-3经过单关节集成霍尔传感器与磁编码器，完成微米级运动操控，推进微型化与高集成度技能打破;2)轿车电子范畴，据Melexis数据，轿车电动智能化晋级推进单车磁传感器用量从燃油车的30-50颗跃升至混动/纯电车的80-100颗，未来跟着新能源车浸透率的逐渐提高及ADAS功用晋级，单车磁传感器用量有望继续增加;3)新能源范畴，光伏逆变器对电流检测精度的要求提高，有望为TMR传感器加快代替传计算划带来机会;4)工控范畴，库存周期触底与工业4.0晋级共振，磁传感器在电机操控、自动化产线等场景浸透率将稳步提高;5)消费电子范畴，“国补”方针影响终端需求回暖，叠加端侧AI硬件立异，磁传感器向AI眼镜空间定位、穿戴设备运动追寻等高的附加价值场景延伸。下流多场景需求共振，有望带动磁传感器商场不断生长。

  磁传感器商场集中度较高，据Yole计算，2023年全球前五大厂商算计市占率超70%，Allegro、Infineon、Melexis等世界厂商凭仗技能与规划优势主导商场开展。据一村本钱计算，2022年我国磁传感器芯片国产化率仅为25%，国产代替空间宽广。近年来国产厂商活跃布局追逐，以纳芯微为例，2024年公司推出了根据AMR(各向异性磁阻)效应、具有功用安全等级ASIL-B(D)的轮速传感器，在部分客户处已确认进入小批量订单交给阶段;一起2024年公司经过完成对麦歌恩的收买整合，完成了技能矩阵和产品布局的横向拓宽。展望未来，跟着国内厂商内生外延加快生长，有望在磁传感器范畴完成商场占有率的快速提高。

  危险提示：消费电子、光储职业复苏没有抵达预期;机器人产业化的不确认性;职业竞赛加重;职业技能迭代的不确认性。

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